bet188娱乐城金宝滚球律师典型案例解读:上市其他公司违规引发参与投资者索赔的常见情形

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从199bet188娱乐城金宝滚球bet188娱乐城金宝滚球0年到现在,中国资本市场经历了从无到有、从萧条到繁荣的“大跃进”30年。回顾过去30年,股东数量大幅增加,bet188娱乐城金宝滚球投资者结构不断优化,证券市场在法治下日益完善。

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投资有风险,入市要谨慎。这句话告诉大家,股市有一定的投资风险。但是,如果投资者的损失不是由正常的市场风险或公司的经营风险造成的,而是由上市公司的虚假陈述和违规行为造成的,在这种情况下,投资者可以要求赔偿。北京世泽律师事务所主任臧晓利教授您如何对虚假陈述和违规行为进行索赔。

这位嘉宾是北京市宣石律师事务所律师臧晓丽。臧晓理律师,法学博士,北京市宣石律师事务所主任、创始人。著名的证券维权律师成功办理了几起证券维权案件。

一、常见的引起投资者维权的虚假陈述违规事项有哪些?

可索赔事项一:财务造假

投资者向上市公司索赔最常见的原因是上市公司的财务欺诈。投资者根据公司的财务状况购买股票。有些公司明明是亏损,却虚增利润,利润只有2000bet188娱乐城金宝滚球万,却被披露为2亿。这些情况会使投资者做出错误的投资决策,使市场错误地反映公司的股价。

典型的财务造假理赔案例有:ST富岗600399、向毅荣通600830、ST康美600518、*ST康德002450、环瑞世纪00892、长源集团600525、济南高辛600807、钟兵鸿建000519、连谏光电300269、尔康药业300。

可索赔事项二:隐瞒关联方资金占用

上市公司资金频繁被关联方占用,但信息披露不及时,容易导致上市公司成为关联方的ATM机。严重的话,上市公司甚至会被关联方掏空,这肯定会损害上市公司中小投资者的利益。

上市公司关联方占用资金索赔典型案例有:三生股份002742 *、ST东洋002086、延安碧康002411 *、ST中柱600568 *、ST华谊600290 *、ST天马002122 *、ST藏哥000408 *、ST银河000806、ST佳佳000

可索赔事项三:隐瞒重大担保

上市公司为他人提供重大担保,是对股价有重大影响的重大事件,上市公司必须及时公告。

对隐瞒重大担保的被处罚上市公司进行索赔的典型案例有:st网电300367 *、ST中天600856 *、ST高盛000971、ST裕富002427、ST布森002569 *、ST达州000571等。

可索赔事项四:发布误导性利好消息

真实的正面消息会导致股价暴涨,但上市公司如果故意捏造正面事实或夸大正面因素,则构成误导性陈述。一旦真实情况公布,会导致股价回落,损害错误追求高买的投资者的利益。

因误导性陈述要求赔偿的典型案例有:荣宇集团002622、雅本化工300261、常山药业300255、延安碧康002411、海印股份00861等。

可索赔事项五:重大资产重组文件虚假

上市公司进行重大资产重组时,如果重组文件虚假,特别是财务数据不准确,重组中放置的资产过高,将严重侵害投资者的利益。

上市公司涉及违反重组事项的债权典型案例有:宁波东丽002164、圣中安600654 *、圣富仁600781、美丽生态00010

当然,以上区分并不是绝对的。还有被投资者索赔的上市公司,涉及多项虚假陈述和违规行为,有的不仅隐瞒担保,还虚增利润,同时发布误导性虚假消息等。

二、投资者索赔要具备什么条件?

"art_p">1.满足前置程序。目前,绝大多数虚假陈述投资者索赔案件,要以行政机关作出行政处罚或司法机关作出有罪判决书为前提条件。比如证券监管部门已经作出了行政处罚决定书,人民法院作出了认定有罪的刑事判决书。前置性程序的设定有一定好处,既能避免滥诉,也解决了股民索赔取证难的问题。

但在实践中,有上市公司自己承认造假了,通过致歉公告、更正公告的形式变相认可了虚假陈述。也有上市公司收到了证券交易所的责任整改、采取监管措施的纪律处分,交易所已经查明上市公司存在哪些违法行为等,但由于行政处罚没有出来,按照多数案件需满足前置程序的要求,股民暂不能索赔,需要等待行政处罚决定书落地以后,人民法院才会受理。

2.投资者投资的是与虚假陈述直接关联的股票。

3.投资者在规定时间内进行交易并产生损失。

买入时间要求:在虚假陈述实施日以后,虚假陈述揭露日以前买入。卖出时间要求:在虚假陈述揭露日以后卖出,或一直未卖出。简单地说,投资者必须是在虚假陈述实施日以后买入股票,并且一直持有至虚假陈述揭露日以后。

根据以上规则,有股民关心:如果参加索赔是不是意味着股票一直不能卖,直到打赢官司为止?答案是不用的,参与索赔并不是不能卖出,而是只要在虚假陈述揭露以后卖出股票就符合索赔条件。

三、怎样计算投资者损失?

法律支持的虚假陈述损失赔偿范围:以实际损失为限,具体包括三部分:(一) 投资差额损失;(二) 投资差额损失部分的佣金和印花税;(三)前款两项资金自买入至卖出证券日或者基准日,按银行同期活期存款利率计算的利息损失。而投资差额损失,有法律规定的计算方法,不一定等于股票账面亏损,也不是简单地看买入价格与卖出价格之差。

臧小丽律师简要评析:目前,我国司法制度在证券民事领域采取补偿性赔偿原则,尚不支持成惩罚性赔偿。因此,即便虚假陈述行为人存在欺诈行为,投资者也不能像《消费者权益保护法》那样主张双倍赔偿。如何理解这个补偿性赔偿原则呢,就是赔偿不超过投资者的实际损失。错选股票错过的机会成本、借钱炒股发生的利息损失、卖房炒股错过的房价上涨损失这些都不在法律支持的范围以内。

四、投资者参与虚假陈述索赔,有无时间要求?

虚假陈述民事索赔诉讼跟其他民事案件一样,也有诉讼时效的要求。超过诉讼时效,即使符合起诉条件,也不能获赔。这个期间是三年。

虚假陈述案件的诉讼时效不是从投资者知道可以索赔的日期开始计算,而是从违法行为人行政处罚被公布之日或刑事判决生效之日起计算。具体分两种:如果是行政处罚类的虚假陈述,从行政处罚被公布之日起计算;如果是刑事判决类的虚假陈述,从刑事判决生效之日起计算。

有投资者由于信息不对称,在不知不觉中错过了三年诉讼时效,从而丧失胜诉权。因此,请投资者谨记住:参加索赔不能超过规定的诉讼期限,超过期限即使符合条件也不能获赔。

五、投资者参与虚假陈述索赔的时间和经济成本

投资者参与索赔的前期经济成本主要是诉讼费。原告起诉时需要向法院预交诉讼费,诉讼费缴纳多少与投资者的起诉金额有关。

财产案件根据诉讼请求的金额或者价额,按照下列比例分段累计交纳:

1.不超过1万元的,每件交纳50元;

2.超过1万元至10万元的部分,按照2.5%交纳;

3.超过10万元至20万元的部分,按照2%交纳; 

4.超过20万元至50万元的部分,按照1.5%交纳;

5.超过50万元至100万元的部分,按照1%交纳;

6.超过100万元至200万元的部分,按照0.9%交纳;

7.超过200万元至500万元的部分,按照0.8%交纳; 

8.超过500万元至1000万元的部分,按照0.7%交纳;

9.超过1000万元至2000万元的部分,按照0.6%交纳;

10.超过2000万元的部分,按照0.5%交纳。

——摘自国务院《诉讼费用交纳办法》

相对于索赔金额来说,诉讼成本不高,并且,诉讼费最终由败诉方承担,也即官司打赢了,最终由被告向原告支付原告预交的诉讼费。如果原告败诉,则需要原告自行承担诉讼费。

目前,国内绝大多数律师事务所代理证券索赔案件,常见的律师费收费模式是后收费,即打赢官司拿到赔偿款才收费。

关于投资者参与索赔的时间成本。虚假陈述索赔案子原告人数众多、影响力大,整个诉讼周期不确定,多数案件从一审、二审到执行程序大概时间会在两年左右。投资者可以自行起诉,也可以委托律师参与诉讼。